第 73 章 投決會（下）陌言 B輪餓了麼的討論結束後，林晚晴進來給每個人的杯子續了水。
鄭遠山翻開右手邊那份印著“Confidential”水印的條款清單，封面上的經緯創投Logo在會議室燈光下泛著銀灰色的光澤。
“陌陌B輪，曉軍，先把最新情況過一遍。”
李曉軍站起來，投影幕布上切換成陌陌的最新資料圖表的柱狀圖一路向上，斜率陡峭得近乎垂直。
“陌陌B輪，目前的情況比較複雜，上個月陸堯去北京跟唐巖單獨聊過，唐巖當時的心理價位是一億八到兩億二美元之間。
前天唐巖又打來電話——紅山資本正式進場，給出了三億美元的投前估值，領投B輪。”
李曉軍頓了頓，翻到投資方名單那一頁。
“目前確認有意跟投的機構包括DST。阿里戰投，經緯也還在談，陌陌智慧手機使用者已突破一千萬，日活超過四百萬，月活突破一千兩百萬。
群組功能上線後，使用者留存率和人均使用時長都有顯著提升，跟半年前A輪時相比，日活漲了四倍，月活漲了五倍。”
會議室裡安靜了片刻，每個人都在消化紅杉進場帶來的估值跳升。
孫鵬第一個開口，放下筆，拿起那份條款清單從頭翻了一遍，“紅山三億估值，比唐巖自己的心理價位上限還高了八千萬，紅山這是要硬搶移動社交賽道的標杆專案。
但對我們來說，估值從兩億區間直接跳到三億，跟投成本也跟著漲了一大截，我們A輪投了九百萬美元佔百分之十五，如果不跟投，B輪之後會被稀釋到大約百分之十二。
我建議跟投，但金額需要重新測算，如果B輪總盤子在一億五左右，我們大概需要兩千五百萬美元才能維持住持股比例。”
“陌陌的增速確實超過預期。”趙遠舟放下咖啡杯。
“但紅杉進場不只是推高了估值，也提高了退出的確定性，紅杉在全球網際網路領域的品牌背書和資源網路，對陌陌後續的C輪和IPO會有很大幫助。
我在淡馬錫見過類似的案例，當一家頂級機構不惜代價搶一個賽道標杆的時候，估值已經不是財務模型能解釋的了。
對紅與黑來說，現在最重要的不是質疑估值，是把握好跟投的節奏和比例，既不能追高，也不能在優質資產上縮手。”
陸堯在一旁抽著煙，等到他們都說完，才慢慢地開口。
只見他將筆記本翻開，推到桌子中央。
“上週我去北大科技園見唐巖，在他辦公室裡聊了將近兩個小時，他當時親口跟我交的底，B輪投前估值，他的心理價位是一億八到兩億二之間，出讓比例卡在百分之十到十五，總盤子控制在一億美元以內。
他希望引入多家機構互相制衡，不希望任何一家股東在董事會里持股過重。，時他已經同時在接觸經緯。紅杉。DST和阿里，但還沒有給任何一家明確的領投承諾。”
隨後陸堯又頓了頓，翻到筆記本下一頁。“然後前天晚上，他給我打了個電話，紅杉正式以三億美元估值領投，但他說了一句話，估值是市場給的，控制權是自己的。
紅山的估值確實超出了他之前的預期，但他不會因為這個數字就改變融資節奏，多融兩輪，都比一輪直接融出百分之二十以上的股份強。
這一輪的實際出讓比例，我估計會卡在百分之十五到二十之間，融資總盤子壓縮到四千五百萬到六千萬美元之間。
紅杉的領投份額可能會被壓到百分之十到十二，DST。阿里各拿幾個點，經緯也還在談，份額不會太大。
紅與黑作為老股東，行使優先認購權，跟投個幾百萬美元，就能維持住我們百分之十五左右的持股比例不被稀釋。”
孫鵬這時放下筆。“你從北京回來的時候說的是放棄加碼，轉跟投方，現在紅杉把估值抬高了，你的判斷有沒有變化？”
“沒有，反而更堅定了！”陸堯的回答乾脆利落。
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