印表機吐出最後一頁時，紙面還帶著熱度。
林聽晚把見山法務的郵件壓在第三十一頁旁邊，紅筆在「穿透核驗」下劃了一道線。小會議室沒人說話，空調風掀動桌上的條款清單。
唐棠先忍不住，「穿透到什麼程度？私域備註裡有使用者原話，產後控糖、老人血糖、便利店位置都有。給出去不只是商業秘密，連使用者都不該被攤開。」
周既白把郵件看完，手指停在附件編號上，「投資方要穿透，不是要全部明細，是判斷復購真假和口徑有沒有被美化。」
陳硯秋翻開電腦，「復購率用的是運營PPT資料。三十天百分之二十一點六，六十天百分之三十二點四。被質疑，估值模型會打回去。」
梁舒看向唐棠，「運營那邊的PPT是誰做的？」
「我和運營一起整理的。」唐棠把電腦轉過來，螢幕上是淺綠色模板，每頁都有折線和餅圖，結論漂亮：高粘性、強推薦、低流失。
林聽晚沒評價模板，只問：「底表在哪？」
唐棠頓了一下，「底表是從社群接龍、客服登記和小程式後臺摘出來的。運營合併去掉異常訂單。PPT是清洗後結果。」
「清洗規則？」
「有口頭規則。」唐棠聲音低了，「贈品不算，試吃不算，退款不算，重複手機號合併。趕路演材料，沒單獨寫版本號。」
陳硯秋眉頭皺，「退款不算復購可以理解，但退款率本身要披露。投資人抽樣發現PPT只剩好看訂單，會認為我們選擇性披露。」
梁舒已經開啟待辦文件，「那今天先不美化。把所有口徑攤開：後臺匯出、退款原因、客訴工單、二次購買明細、脫敏欄位。先承認缺口，再補證據。」
林聽晚點頭，「不要用PPT回答PPT。給可驗證的資料包，先把口徑定清楚。」
她把白板擦乾淨，寫下版本號User_Data_DD_V0.1，下面分四列：資料來源、欄位、責任人、核驗方式。
「唐棠，你聯絡運營，導小程式後臺訂單，欄位要訂單ID、下單時間、商品SKU、實付金額、優惠金額、退款狀態、退款原因、渠道來源。手機號只留脫敏ID，規則用SHA256加鹽，不給明文，不給可反向識別字段。」
唐棠立刻點開企業微信，「我讓他們半小時內導。」
「梁舒，你做複核表。每個資料來源要有匯出時間、匯出人、後臺截圖、檔案雜湊、清洗規則、版本號。清洗不是為了變好看，是為了讓別人知道我們刪了什麼、為什麼刪。」
「明白。」梁舒敲字很快，表頭冒出來：資料包編號、源系統、原始行數、剔除行數、剔除原因、保留行數、複核人。
「陳硯秋，你把財務模型裡的復購率先凍結，不要再引用PPT結論。等底表出來，用同一批訂單ID回填收入、退款、現金回款。復購不能只在運營表裡成立，也要在財務表裡對得上錢。」
陳硯秋把模型另存為「融資模型_復購待驗證版」，「如果底表低於PPT口徑，估值會被壓。」
「會被壓，但比交割前被抓出問題好。」林聽晚把紅筆放在電腦旁，「漂亮答案只能撐一輪會議，原始資料會撐到合同裡。」
周既白沒有插手分工，只補了一句，「投資方能接受不完美，但不能接受不知道不完美在哪。把缺口列出來，比假裝沒有缺口更有空間。」
上午十點，運營匯出第一版訂單明細發到群裡。
林聽晚看見「最終版」三個字，直接讓唐棠退回去，「改名。沒有最終版，只有V0.1。」
十點二十，第二版檔案進了資料室。梁舒做行數登記：小程式後臺原始訂單兩萬三千四百一十六行，剔除測試一百二十七行、贈品九百六十三行、退款一千四百零二行，保留兩萬零九百二十四行。
陳硯秋看著退款行數，臉色比剛才更沉，「退款完成一千四百多？PPT裡退款率不是百分之三點一嗎？」
唐棠給運營打電話。對面說PPT只算了「質量問題退款」，沒把「承諾不一致」「未收到贈品」「活動價差」「客服響應慢」放進去。
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