林聽晚讓她拉出訂單鏈，「訂單ID保留，使用者ID脫敏，個人資訊刪掉，只留行為和問題。能證明兩件事：復購真實存在，履約短板也真實存在。」
陳硯秋用訂單ID回填財務表。PPT上六十天覆購率從百分之三十二點四降到百分之二十七點八；但二次購買客單價比首次高百分之十八，退款後保留下一次購買的人數不低。
「不是完美資料。」陳硯秋說，「但比我想象的穩。復購率降了，復購質量還在。」
梁舒把新口徑寫入說明：支付完成訂單為分母，剔除測試與贈品；退款不計入復購，保留在退款率和客訴分析中；二次購買按同一脫敏ID六十天內再次支付算。
「跨渠道合併是大問題。」秦知遠的電話接進來，聲音帶著電流雜音，「便利店沒手機號，集合店有會員碼，小程式有手機號。只用小程式口徑，線下復購被低估；強行合併，又被質疑匹配規則。」
林聽晚問：「你建議怎麼給？」
「分層給。」秦知遠說，「小程式復購給底表；線下復購給門店補貨和抽樣問卷；跨渠道只給可驗證樣本，不寫成總體結論。還有，見山要穿透私域備註，你們一定要把使用者隱私邊界寫在資料包首頁。」
梁舒把首頁改成《使用者資料披露樣本及脫敏規則_V0.3》，第一段寫明資料包僅用於盡調核驗，不構成使用者資產交付，可反向識別身份的資訊不對外披露。
下午兩點，見山的臨時會議提前開始。
沈嵐看見首頁，先問：「你們承認之前口徑有調整？」
「承認。」林聽晚共享複核表，「原PPT只展示清洗後結果，沒充分披露退款和客訴口徑。今天匯出了後臺原始訂單、退款明細、客服工單和二次購買鏈路，調整都在這張表裡。」
薛合夥人沒有笑，「林總，這組復購比路演材料低。」
「是。」林聽晚說，「按完整口徑，六十天覆購從百分之三十二點四修正為百分之二十七點八。下降來自退款訂單和跨渠道無法合併。不包裝成增長，但小程式使用者持續購買，二次客單價提升說明覆購不靠低價硬拉。」
陳硯秋切出財務回款表，退款行灰色標出。梁舒切到客訴分類，三個整改項各有責任崗位和完成時間。
沈嵐問：「私域備註我們能不能抽樣看？」
林聽晚回答得很穩，「可以現場核驗脫敏樣本。使用者原話涉及健康、家庭、地址等敏感資訊的不外傳；抽樣過程由雙方在會議中隨機選擇脫敏使用者ID，我們展示訂單鏈、客服處理狀態和備註摘要，不提供可複製的私域標籤庫。」
薛合夥人看著螢幕，「投資人需要確認，你們所謂品牌粘性不是運營篩出來的故事。」
「所以我們給三類證據。」林聽晚開啟資料包最後一頁，「訂單ID的支付與退款記錄，客服工單的真實問題與處理時效，二次購買的SKU變化和客單價變化。復購驗證可以寫成交割前條件：隨機抽兩百個脫敏使用者ID核驗。透過，指標成立；不透過，按約定公式調整估值或延後撥款。」
會議室裡安靜了幾秒。
周既白坐在旁邊，沒有替她說話，只在自己的紙上寫下「可驗收條件」四個字。
沈嵐先開口：「這比漂亮PPT更麻煩，但也更像能進投委會的材料。」
薛合夥人語氣仍舊硬，「兩百個樣本不夠。我們要看高客單價部分，尤其是客單提升百分之十八的那一組。」
林聽晚沒有立刻答應，「樣本量可以加，但抽樣要隨機，不能只挑高客單或差評。按首購渠道、SKU、是否退款、是否客訴四個維度分層，比例寫清楚。」
秦知遠在電話那頭補充：「核驗只在資料室完成，下載關閉，截圖留痕，人員名單提前備案。」
沈嵐說：「方案我帶回去。透過，資料披露改成季度抽樣審閱；不透過，保留調整估值和撥款節奏的權利。」
這句話不像勝利，更像把模糊壓價拉成了可驗收的試題。
連結斷開，唐棠靠在椅背上，肩膀鬆了一點，「至少他們不能再拿『感覺資料不透明』直接壓我們。」
「不能直接壓不代表不換地方壓。」陳硯秋盯著高客單復購那組，「他們會抓這百分之十八。」
。制限權可許和徑口價單客、則規樣層分為更變，4.0V改名檔，表核複存儲舒梁
。明說正更放邊旁，」棄廢已「加前名檔TPP舊。夾料資」料資者用使-調盡山見「進放，包打案檔有所把晚聽林
。了停手，對核條逐DI敏按棠唐。要摘饋反者用使批一後最上補營運，點六晚傍
」。個這看你，晚晚「
。』致一不傳宣糖控和，甜太次一第『是因原，用食續繼有沒己自，買代事同幫是筆二第說者用使：註備條一有天一同裡單工服客可。義定購復合符上面表，裝合組變支單從UKS，天六十二隔間，單訂筆兩著掛面後DI者用使敏。本樣的」買購次二「歸被條一是上幕螢
。組購復單客高計被已本樣個這裡表核複的舒梁
。來下了停筆的裡手，行一那著看秋硯陳
。好偏續持人本表代否是購復：列一增新方上最格表，單清題問進放來出製複DI單訂把晚聽林
」。了明證被購復於等不，了生發購復。組一這查先天明「：天的暗將眼了看
