許進楷坐在會議桌旁，始終一言不發，他從來沒有參加過這麼高階正規的商業談判，他只想好好看看學習一下。
許進幹打開面前的檔案。
“1998年6月，美國線上（AOL）以2.87億美元收購了當時ICQ的母公司以色列的Mirabilis公司。”
“這也是馬總你當初創業想出QQ的動機對吧？”
小馬哥點點頭。
“AOL收購ICQ的時候，ICQ當時的註冊使用者數量為1200萬人，高峰同時線上使用者最多時約50萬人。”
“不含後續的對賭協議，只看當時的收購價格，AOL給每個高峰同時線上使用者的客單價為574美元。”
當許進幹開始擺出之前的案例資料的時候，這場談判才在會議室裡正式開始。
“去年，美國網際網路泡沫破裂，納斯達克網際網路上市公司市值平均跌幅75%，那麼換算到ICQ的高峰線上使用者單價上，是143.5美元。”
“如果按照這個單價的話，目前騰訊高峰線上使用者人數為100萬人，公司估值應該在1.43億美元。”
聽到這，李則楷不禁笑了起來。
“許董，按照你現在說的1.43億美元的估值，我持有的20%股份價值可是在2800萬美元哦，你剛才報1000萬美元是不是太低了。”
許進幹聞言，沒有立刻反駁，只是不緊不慢地繼續說道：“沒錯，可是騰訊和ICQ有點本質的不同。”
“第一，ICQ是全球性社交軟體，而且是全球第一款被廣泛使用的即時通訊軟體，所以其商業價值很高，而騰訊只是內地這個單一市場的社交軟體。”
“另外，ICQ的使用者基本來自於歐美髮達國家，他們本身消費能力極強，和內地居民相比較，高了一倍不止。所以我們按照ICQ單價的一半來計算，這時候應該是71.5美元。”
“第二，AOL當時是完全收購了ICQ母公司，所以在價格上是有一定溢價的，畢竟完整地收購一家公司，和收購一部分股份，在價格上完全不可同日而語。”
“李生，你之前也收購過不少公司，如果完整地收購一家公司的話，給出該公司市值20%的溢價價格，是不是很合理？”
李則楷沒有否認，“沒錯，很合理，而且20%的溢價還有點低了。”
許進幹繼續說道，“那麼71.5美元的客單價，再去除20%的溢價，客單價目前是59.79美元。”
“那麼按照騰訊高峰線上使用者100萬人來計算的話，估值應該在5980萬美元。”
“由於騰訊目前還沒有上市，李生你手中的百分之二十的股份沒有公開市場流動性，這種非上市公司的股權，再做15%左右的流動性和少數股東折算，我認為是很合理的。”
“那麼，最終這百分之二十股份的價格應該在1017萬美元。”
“所以，我剛才出的1000萬美元是合理的。”
許進幹說完最後一句話後，會議室裡依然保持鴉雀無聲。
一旁的許進楷此時倒是愣住了，原本在他看來，這次的談判無非是我報價1000萬美元，李則楷在那還價到1500萬美元，雙方來回拉扯最後1200萬美元成交。沒
他是怎麼也沒想到高階商務談判比他前世的小生意要複雜得多，報價的邏輯完全閉環。
李則楷此時卻沒有生氣，反而笑了出來。
“許董的這個模型確實做的很完整也很用心。”
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