“那李生認為，你手裡的這百分之二十的騰訊股份值多少？”
許進幹此時沒有再在這個問題上爭辯，而是單刀直入詢問李則楷。
“如果按照當年ICQ被收購時的客單價，那當然不現實。”
“但是五千萬美元的估值，同樣也偏低了。”
“許董，我認為騰訊現在合理估值至少在七千萬美元。”
李則楷話音剛落下，許進乾沒有任何猶豫立刻說道，“太高了。”
“許董剛才還算出一億多美元呢。”
“那是理論的理想情況下。”
“那現在七千萬就是現實情況的估值。”
兩人對視一眼，誰也沒有退縮。
“這樣，我們重新算下估值。”
“首先是，網際網路泡沫破裂後客單價，我們不按之前的百分之二十五計算，按照ICQ的百分之六十計算，這個已經把騰訊使用者增長速度算進去了。”
“ICQ是574美元，現在是230美元。”
“內地網民的消費能力和消費意願確實跟歐美使用者差距很大，這一塊再打六折，目前客單價到達90美元。”
“再去掉ICQ價格裡整體收購的溢價，不按20%計算，給個計算後的整數，75美元的客單價。”
“那麼按照最高同時線上一百萬人來計算，整體估值7500萬美元。”
“不過，騰訊是非上市公司，股份沒有公開市場的流動性，所以我堅持要再打八折。”
“整體按照6000萬美元估值。”
“騰訊百分之二十的股份，作價1200萬美元。”
李則楷此時看了一眼紙上的數字，沒有立即開口。
小馬哥一臉緊張地看向李則楷和熊小鴿。
李則楷沉默了一會，“許董，說實話，一兩百萬美元對於我們來說只是個小數字，但是我現在還是騰訊的股東，我要對公司負責，更要對公司目前的股東負責。”
“非流動性折算，我認為沒有必要。”
“騰訊不是普通的非上市公司，他們現在擁有巨大的使用者規模、成熟的管理團隊，未來上市只是時間問題，只要能夠正常發展，這部分股權不會存在永久性的流動問題。”
許進幹拒絕道：“騰訊未來的流動性，是未來的事情。”
“如果要談未來的話，我也不會第一步按照六折計算了，目前納斯達克還在繼續下跌，並且沒有看到減緩的跡象，如果要說未來的話，那麼未來納斯達克的跌幅還不知道是八成還是九成呢。”
“所以按照這個趨勢，就算未來騰訊可以上市了，也不知道要多久以後，這個時間成本也是要計算的。”
“而且今天我們付的是全款現金，只要我們雙方同意，立刻就能完成交易。”
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