直播開始時，裴觀瀾沒有坐在星火標誌前。
他坐在監管聽證室，背後只有日期、案件編號和一面白牆。左邊是裴家派來的律師，右邊是三百二十七家受影響客戶的代表席。
主持人先確認三件事。
公開可能導致繼承資格喪失，九年前的真實交易也可能重新立案。直播中不得展示仍可使用的證書、客戶底價和後門完整程式碼。
裴觀瀾逐項確認。
“請陳述事件。”
“我十五歲時，未經授權複製裴家潮汐橋測試證書，編寫PGL-07聯結器，讀取真實客戶的報價上限。”
他沒有從星環說起，也沒有先講星火如何被針對。
螢幕出現第一筆交易。
一家小型礦山準備以每噸九十一萬元購買淨化劑。裴觀瀾提前看到九十四萬元的最高承受價，便用關聯賬戶把賣價抬到九十三萬八千。礦山仍然成交，他多賺十二萬。
那不是模擬盤裡的聰明策略。
是利用別人不知道他看過底牌。
礦山代表就在客戶席。
他沒有問裴觀瀾小時候受過什麼刺激，只問多付的兩萬八千元怎樣計算利息。裴觀瀾按九年同期資金成本給出六萬一千元，代表不同意，要求加入因高價延誤裝置更新造成的損失。
主持人沒有讓兩人在直播裡倉促和解。這項爭議進入單獨仲裁，客戶保留舉證，裴觀瀾的託管款也不能只按自己認可的數字發完。
認罪只能確認責任起點，不能替受害者決定終點。
第二筆、第三筆依次展示。客戶名稱被監管機構遮蔽，交易時間、授權來源和收益一項不少。十一筆真實交易共獲利一百八十六萬元，資金已經連同暫估利息轉入賠償託管。
客戶代表問：“裴家當年發現後，為什麼沒有通知我們？”
裴家律師起身：“當事人未成年，聯結器只顯示聚合編號，家族判斷不存在可識別客戶洩露。”
裴觀瀾打斷自己的律師：“我能從交易品種和倉位判斷其中四家是誰。保證書裡寫過。”
他上傳那份保證書。
裴家的內部處置理由因此站不住。直播平臺觀看人數迅速上升，主持人卻關閉即時評論，不讓情緒替代證據問答。
隨後輪到星火。
裴觀瀾列出PGL-07進入觀瀾工坊、課堂風控模型、北境柴油交易和星火互換池的遷移路徑。每個節點都標明他當時是否知道聯結器存在。
“域名登出後，我以為回傳失效。這能解釋前幾年為什麼沒有發現，不能解釋精準報價出現後為什麼不披露。”
調查員問：“你當時做了什麼？”
“先查員工訪問記錄，把模型交給監管，卻刪掉了九年前後門這一項背景。我希望檢查結果證明與我無關。”
“後來你未經董事會同意稀釋股權，是否受星環控制？”
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