深圳南山科技園的晨光透過百葉窗，在會議室桌面上投下斑駁的光影。韓風輕輕攪動著手邊的黑咖啡，目光卻始終沒有離開筆記型電腦螢幕上星耀科技的股權結構圖。距離與王哲達成初步共識已經過去兩週，星耀科技的股價在28元附近震盪，市場的疑慮與期待如同窗外八月深圳潮溼的空氣，黏稠而難以捉摸。
“盡職調查團隊明天到位，”沈韻將一疊檔案推到他面前，“但我們都知道，真正的‘調研’從來不止於這些公開資訊。”
韓風合上電腦，端起咖啡抿了一口。苦澀的液體滑過喉間，讓他的思維更加清晰。“公開調研是給監管和市場看的幌子，”他淡淡道，“真正的盡職調查，發生在會議室之外。”
趙浙遠會意地點頭：“已經安排好了。李維民今晚在華僑城的藍楹灣私人會所等我們。”
夜幕降臨時，韓風的邁巴赫悄無聲息地滑入會所地下車庫。這家會員制會所以其隱秘性著稱於深圳商界，沒有招牌，入口處只有一枚精緻的木雕門牌。在李維民助理的引導下，他們穿過一條掛滿當代藝術品的走廊，進入一個私密的包間。
李維民已經在那裡等候多時。與上次在星耀科技總部見到的那個拘謹的科學家判若兩人，此刻他穿著舒適的亞麻襯衫，整個人鬆弛地陷在沙發裡，手邊放著一杯威士忌。
“韓總，”他起身握手，語氣中帶著知識分子特有的矜持，“感謝您撥冗前來。”
寒暄過後，韓風直入主題：“李博士，我們對星耀科技的技術實力很有信心，但任何投資決策都需要建立在全面瞭解的基礎上。特別是，公司目前面臨的技術瓶頸和團隊狀況。”
李維民長嘆一聲，眼鏡後的雙眼閃過一絲疲憊：“既然已經決定合作，我也不瞞你們。星耀現在最大的問題，不是技術，而是人。”他端起酒杯，一飲而盡，“王哲太急於求成，去年強行推動‘靈犀’系列晶片量產，導致現在產品良率只有35%，遠低於行業平均的70%。”
沈韻適時遞上一份資料：“這是我們拿到的‘靈犀’晶片良率報告。”
李維民略顯驚訝地看了一眼，苦笑道：“看來你們已經有所瞭解。但這還不是最嚴重的，”他壓低聲音，“為了迎合投資方，王哲默許財務部門將研發支出資本化比例提高到60%，遠高於行業的30%。這意味著，公司實際虧損比報表顯示的還要嚴重。”
韓風與沈韻交換了一個眼神。這正是他們需要的關鍵資訊——隱藏在光鮮報表下的財務隱患。
“技術團隊方面呢？”韓風繼續追問。
“核心團隊走了三分之一，”李維民搖頭，“最致命的是，首席架構師張明上個月帶著整個射頻團隊投奔了競爭對手。這件事被王哲壓了下來，對外宣稱是團隊外出培訓。”
趙浙遠迅速在平板電腦上記錄著。核心團隊流失，特別是成建制的離職，對技術公司而言是致命打擊。
談話持續到深夜，李維民提供了大量未曾公開的內部資訊——從技術路線的分歧到管理層的矛盾，從財務處理的灰色地帶到客戶關係的真實狀況。每一個細節，都可能成為未來資本運作的籌碼。
送走李維民後，韓風團隊並沒有離開，而是在包間裡立即開始梳理剛剛獲得的資訊。
“比我們想象的還要糟糕，”沈韻整理著筆記，“技術瓶頸、團隊流失、財務粉飾，這三項中的任何一項都足以重創一家科技公司。”
韓風站在窗前，望著深圳灣的夜景，若有所思：“危機危機，有危才有機。正是因為這些問題的存在，我們才有機會以現在的估值進入。關鍵是，哪些問題可以解決，哪些只能掩蓋，哪些必須轉化為故事的一部分。”
第二天，正式的盡職調查在星耀科技總部展開。韓風團隊的八名專業人士——包括財務、法律、技術等方面的專家——開始了對公司的全面摸底。這是一場明面上的調研，所有的過程都記錄在案，所有的交流都合乎規範。
但在這規範之下，暗流湧動。
“王總，我們對公司研發支出的資本化處理有些疑問，”財務專家陳律師翻看著報表，“這個比例似乎高於行業平均水平。”
王哲的臉色微變，看了一眼身邊的財務總監，才謹慎地回答：“這是因為我們的研發專案商業化前景明確，符合資本化條件。”
另一邊，技術團隊在實驗室裡與工程師們交流。趙浙遠特意選擇在咖啡間與幾位年輕工程師閒聊，不經意間提起：“聽說張明總監帶隊去美國培訓了？什麼時候回來？”
年輕工程師們面面相覷，最終有人小聲說：“張總他們...應該不會回來了吧。”
這些細碎的資訊，如同拼圖一般，逐漸勾勒出星耀科技的真實圖景。
當天的調查結束後，韓風特意邀請王哲共進晚餐。餐廳選在深圳最高樓平安金融中心的雲頂餐廳，透過落地窗，整個深圳的夜景盡收眼底。
“王總，今天的調研很順利，”韓風舉杯，“團隊對星耀的技術實力印象深刻。”
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