1989年6月22日，長島，路易斯。沃森莊園
上午十點，莊園臨海的露臺上已經擺好了咖啡和早點。海風帶著鹹溼的氣息吹過，白色桌布在風中輕輕起伏。
陳嘯到的時候，已經有三個人在了。
喬治。索羅斯坐在面朝大海的藤椅上，手裡拿著一份《金融時報》。
邁克爾。斯坦哈特站在欄杆邊，背對著海面，正用望遠鏡觀察遠處海面上的帆船。
而朱利安。羅伯遜，手裡端著一杯橙汁，正坐在那裡發呆。
“先生們，感謝各位抽時間過來。”陳嘯走到空位坐下，向幾人打了個招呼。
索羅斯放下報紙，摘下眼鏡，用帶著濃重匈牙利口音的英語說：“陳，你那份日本經濟的分析簡報，我看了三遍。很精彩，尤其是關於銀行系統脆弱性的部分。”
斯坦哈特轉過身，放下望遠鏡：“我也看了。資料紮實，邏輯清晰。但我想知道，時機判斷的依據是什麼？”
陳嘯正要開口，露臺入口傳來腳步聲。路易斯。沃森端著咖啡壺走過來，笑容滿面道：“希望我沒打擾各位的談話。需要續杯嗎？”
“謝謝，路易斯。”索羅斯把杯子推過去。
等路易斯離開後，陳嘯才繼續說：“時機判斷基於三個疊加因素：貨幣政策轉向。稅收改革壓力。和企業盈利斷層。這三條線會在今年第四季度到明年第一季度交匯。交匯點就是引爆時刻。”
羅伯遜在角落裡冷哼一聲道：“去年你也這麼說，結果市場立刻反彈了回去。”
“去年是隻是一次試探。”陳嘯轉向他，語氣平靜道，“朱利安，我們認識這麼久，我的判斷有錯誤的時候嗎？”
這一句話讓羅伯遜頓時啞口無言。
斯坦哈特不在意師徒二人的拌嘴，開口問道：“假設你的判斷正確，我們該怎麼做？直接建立空頭頭寸？”
“那樣效率太低，也太顯眼。我們需要槓桿，需要渠道，需要放大效應。所以，我的建議是和華爾街的銀行合作。”
“銀行？”索羅斯的眉頭皺了起來，“陳，你我都知道那些大機構的毛病——委員會決策。風險控制部門。合規審查……等他們走完流程，機會早沒了。”
羅伯遜立刻接話道：“我同意喬治的觀點。高盛。摩根士丹利這些投行，規矩多得能寫滿一本書。讓他們參與這種宏觀交易？光是內部審批就能拖上三個月。”
陳嘯等兩人說完，才緩緩開口：“你們說得都對。但你們忽略了一點，我們私人對沖基金的侷限性。”
他站起身，走到露臺欄杆邊，背對著海面：“量子基金。斯坦哈特合夥。老虎基金。龍門資本……我們加起來能調動多少資本？十億？二十億？聽起來很多。”
他轉過身，目光掃過三人：“但在日均交易量幾百億美元的日本市場裡，這只是個小水花。更重要的是，我們沒有遍佈全球的交易櫃檯，沒有直接接入東京交易所的席位，沒有和日本各大銀行幾十年的信貸關係。”
斯坦哈特點點頭，若有所思：“渠道問題？”
“對。”陳嘯走回桌邊，“我們需要他們的渠道。高盛在東京有三百人的團隊，摩根士丹利和大和證券有交叉持股，美林有全亞洲最大的零售經紀網路。這些不是錢能馬上買到的。”
索羅斯重新戴上眼鏡，開口道：“但代價呢？陳，銀行不是慈善機構。他們要分利潤，要控制風險，還要我們遵守他們的遊戲規則。”
“所以我們需要談判。”陳嘯說，“不是求他們合作，而是展示價值，劃定邊界。我前幾天見了柯恩他們，初步達成了共識。”
羅伯遜的眉頭皺得更緊了：“什麼共識？”
