辦公桌上的電話又響了。道格和波琳同時看著那臺電話，誰也沒接。響了大概十聲，停了。
道格走到辦公桌前，拉開最下面那個抽屜。裡面放著一疊檔案，最上面是一份三個月前從華爾街傳真過來的研報，標題是“辦公用品行業的網際網路顛覆：贏家與輸家”。
研報第三頁用熒光筆標著一段話:“傳統辦公用品經銷商在未來五年內的市場份額預計將縮水百分之六十五。轉型線上是唯一的出路。而轉型線上最有效的方式，是投資網際網路板塊，以資本收益對沖主營業務虧損。”
道格把研報抽出來，翻到最後一頁。那上面印著摩根士丹利科技基金的申購表格。他盯著那張表格看了很久。
“波琳，公司賬上現在還有多少錢？”
“應付完這個月的工資和租金，大概剩九萬塊。”
“拿六萬出來。”
“幹什麼？”
“買網際網路股票。”道格把那張申購表格從研報上撕下來，遞給她，“既然打不過，那就加入。”
日本，東京，霞關。
財務省國際局副局長野村健一坐在辦公桌前，面前攤著一份英文版《華爾街日報》和一份日文版高盛研報翻譯件。
兩份檔案記錄著同一篇文章:《千年蟲危機解除，網際網路科技公司成為新紀元最大贏家》。他放下報紙，拿起桌上的座機撥了內線。
“山田，你來一下。”
山田是國際局外匯儲備管理課的課長，也是野村最信任的下屬。他進來時手裡拿著一張列印好的表格，上面密密麻麻列著幾十家美國網際網路公司的名字。
“野村局長。”
“坐。”野村指了指椅子，“那個美國網際網路投資方案，你看了沒有？”
山田坐下，把手裡的表格放在桌上：“看完了。目前全球外匯儲備投資普遍以美國國債為主，雖然美國人最近加息了好幾輪，但年收益率不到百分之六。網際網路科技股就不一樣了，去年平均回報率超過百分之八十。納斯達克指數從年初到現在翻了一倍多。任何傳統投資工具都無法與之比較。”
“那風險呢？”
“有一個比較有意思的現象。”山田用手指點著表格，語氣不緊不慢，“我們判斷網際網路公司的虧損恰恰證明其商業模式可行。因為虧損說明公司正在把所有收入重新投入市場擴張和使用者增長。利潤為正反而可能意味著增長己經見頂。”
野村靠在椅背上，手指在座椅扶手上輕輕敲擊著。
他是財務省最懂國際金融的人之一。過去十年他經歷了日本泡沫經濟破裂、亞洲金融危機、日元匯率的過山車式波動。按理說，他對任何投資品都會保持本能的警惕。但他也知道日本現在最需要的不是安全，是收益。
日本的銀行體系壞賬纏身，經濟增速連年在零上下徘徊，人口老齡化速度全球第一。養老金賬戶的缺口每年都在擴大，國債收益率己經跌破百分之二。如果繼續只買美國國債，養老金缺口永遠堵不上。
而美國網際網路科技股的年回報率百分之八十。就像一個寫著“日本養老金解決方案”的禮物盒子，正擺在他觸手可及的地方。
“投資計劃書呈報給大臣了嗎？”野村問。
“還沒有。先等您的意見。”
野村把高盛研報翻到思科那一頁，手指點在思科的財務資料上：“這次我們不碰那些.的公司。我們投電信裝置，思科、JDS Uniphase。”
山田微微一愣，抬起頭有些疑惑不解的看向野村。
野村繼續翻著手中的檔案，開口解釋道：“思科在路由器市場的全球份額是百分之八十五，毛利潤率超過百分之六十五，連續八個季度超預期。它是互聯網裡極少數真正盈利的公司，也是整個網際網路的物理骨架，海底光纜、城域骨幹網、資料中心交換機，全建立在思科的裝置之上。”
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