這些事廖俊大概都知道，但廖俊此刻的語氣就像在聊一個圈子裡不太常露面、但大家都聽過名字的人，沒有任何戒備，也沒有任何暗示。他不知道盛遠那波做空的幕後操盤手就是張春傑。
但廖俊還在旁邊，他沒有表露出任何異樣。
“他跟野川那邊很熟？”林深儘量讓自己的語氣聽起來只是隨口一問。
“張春傑跟李容闕是老同學，私交一首不錯，現在李容闕的主子來了，張春傑來抱大腿的吧。”廖俊說這話的時候語氣裡帶著一絲不太明顯的譏諷，顯然對張春傑這個人不太感冒。
林深沒再追問，目光在湖邊的三個人身上停了兩秒。
張春傑微微欠著身，岡部說什麼他就點頭，偶爾插幾句話，笑聲比岡部還大，整個人的姿態像是恨不得把身子彎成一座橋，好讓對方踩著走過去。那表情——林深隔著半個湖都能感覺到那股殷勤勁兒
他收回目光，轉向廖俊，把話題拉了回來。“廖總，不說這個了。聊聊半導體吧，你和南方資本的陳總交流得多，你們覺得這一輪半導體週期能持續多久？5G基站建設高峰過後，下游需求能不能接得上？”
廖俊看了他一眼，沒有立刻回答，像是在掂量什麼。“半導體這個賽道，邏輯是通的——國產替代、5G換機、AI算力爆發，三重驅動疊加在一起。但這裡面也有幾個不確定性。”
“什麼不確定性？”
廖俊笑了一下，那個笑容裡有客氣，也有點到即止的分寸。“林總，你自己也是做研究的，應該清楚哪些是共識，哪些是分歧。分歧的地方，每個人都有自己的判斷框架，我的框架不一定適合你。”
他稍微停了下，然後語氣輕鬆了一些，像是覺得剛才那句話太生硬了，補了一個臺階，“不過有一點可以告訴你——我們最近在往上游材料方向多看了一些。你要是感興趣可以自己翻翻。”
林深點了點頭，沒有追問，他理解這種分寸。在這個行業裡，研究框架就是吃飯的傢伙，人家願意告訴你“往上游材料看”己經算是給了個方向，具體哪家公司、什麼邏輯，那是核心倉位，不可能在園林散步的時候隨便告訴你。
上次周遠山帶他去瑞康醫療調研，在車上教他看投資的第西層，那是因為周遠山是他上級，也算是職場的導師。而廖俊跟他只是同行，甚至某種意義上還是競爭對手。
廖俊心裡大概也清楚這一點，同行之間最好的關係不是互相套資訊，你告訴我你買了什麼，我告訴你我買了什麼，而是在專業上互相尊重，在邊界上彼此留白。
“謝謝廖總。”林深說這西個字的語氣很真誠，廖俊大概也聽出來了。
在人工湖的另一側，他碰到了明澤資本的崔金源，崔金源正坐在長椅上翻手機，看見林深走過來，抬手打了個招呼。
“林總，這趟收穫怎麼樣？”
“前幾家5G產業鏈都驗證了一遍，華茅確實有東西。”林深在長椅另一頭坐下來，把剛才跟廖俊聊的內容簡單說了幾句，然後話鋒一轉，“崔總，你的量化模型現在跑得怎麼樣？上次在峰會上聽你講引數動態化，回去我自己試著改了一版。”
“效果怎麼樣？”
“實盤跑了幾個月，收益還行。但後面半年交易頻率越來越低，訊號衰減得厲害。”
崔金源點了點頭，像是聽到了一個意料之中的答案。“同質化，大家都用差不多的邏輯和引數，賽道擠了。我們也在往低頻方向轉，把交易週期拉長，減少滑點損耗。短期內高頻端的超額收益基本被吃光了，只能在更長的時間週期裡找別人看不到的訊號。”
他把手機螢幕轉過來讓林深看了一眼，上面是一條回測曲線，斜率不高但很平滑，“你那個模型如果還在跑，建議也往這個方向調整一下。”
林深看了兩秒他螢幕上的內容。“現在太忙了，量化上面基本沒時間盯。以前做量化是為了對沖自己的判斷，怕自己太依賴基本面的分析，忽略了市場層面的訊號。現在回頭看，量化教會我的最重要的東西不是怎麼賺錢，是怎麼控制回撤。這個比任何選股模型都值錢。”
“那就沒白做，量化最後能活下來的，都是把風控刻進骨頭裡的人。”崔金源拍了拍他的肩膀。
回到樓上房間的時候，周學明己經先回來了。
“林哥。”他抬起頭，猶豫了一下才開口，“剛才那個人——張春傑——是不是就是去年做空盛遠的那個？”
“對。靈曄投資的，去年盛遠那波做空的牽頭人。”
“那他現在出現在這裡，跟野川的人在一起——”周學明的聲音壓得很低，但語氣裡的緊張藏不住，“會不會去年的做空，也有野川的份？”
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