銀行股的估值己經跌到歷史低位，很多破淨了。股息率超過4%，看起來很有吸引力。但銀行的邏輯是經濟的鏡子——如果經濟下行，壞賬率上升，銀行的利潤會大幅縮水。而且銀行股的盤子太大，缺乏彈性。
“銀行——便宜，但有隱憂。不是我的菜。”
軍工。
軍工的走勢跟大盤相關性很低，甚至有時候負相關。地緣政治緊張的時候，軍工反而會漲。但這個行業太不透明瞭，訂單不披露，業績難預測。他一個做基本面研究的，去碰軍工等於自廢武功。
“軍工——不透明，不碰。”
他在筆記本上把這幾個板塊的優劣勢列了一遍，越看越覺得沒有一個滿意的。
食品飲料估值高，醫藥政策風險大，公用事業沒彈性，銀行有隱憂，軍工不透明。
難道只能硬扛？
他想起何晨昨天在會上的那句話——“資金有更好的去處。消費電子和其他科技方向的行業在往上走。”
消費電子。何晨說的是這個。
林深開啟消費電子板塊的指數K線圖。從年初到現在，板塊指數跌了10%左右，比大盤好一點，但也沒好到哪裡去。
不過個股分化很嚴重——做天線和射頻的信通電子，今年漲了15%；做聯結器的立達精密，漲了8%；做觸控屏的歐飛光電，跌了25%。
為什麼分化？因為有些公司有真正的技術壁壘和客戶粘性，有些只是代工廠。
蘇晚轉去做消費電子，方向是對的。
但消費電子不是傳統意義上的防禦性板塊——它依然是成長股，只是在當前的市場環境下，成長性相對稀缺，資金願意給溢價。
林深在筆記本上又寫了一行字：“消費電子——結構性機會。不是板塊行情，是個股行情。”
合上筆記本，靠在椅背上。
他還是沒有答案。
他需要一個人幫他理一理思路。不是江哲——江哲的風格偏防守，去年華微踩雷之後，他的倉位一首很謹慎，不太可能給進攻性的建議。何晨己經要走了，不合適。蘇晚剛轉型，還在搭框架，幫不上忙。
只有一個人。
林深站起來，拿起筆記本，往走廊盡頭走。
周遠山的辦公室門開著。他坐在椅子上，面前攤著一份檔案，手裡拿著紅筆在批註。聽見腳步聲，他抬起頭。
“有事？”
“周總，想請教您一個問題。”
周遠山放下筆，靠在椅背上，指了指對面的椅子。“坐。”
林深坐下來，把筆記本翻開到剛才寫的那一頁，但沒有遞過去。他想了想措辭。
“今年大盤從高點跌了三百多點。我在想，後面的行情可能需要做防禦。但我想了一圈—食品飲料估值高，醫藥政策風險大，公用事業沒彈性，銀行有隱憂，軍工不透明。每個板塊都有硬傷，我不知道該怎麼選。”
周遠山看著他，沒有立刻回答。他的表情看不出什麼，但林深注意到，他的手指在桌沿上輕輕敲了兩下。
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