“一般三到六個月。基層醫院的回款稍微慢一些，但大部分在六個月內能收回。逾期壞賬率很低，不到百分之一。”
“銷售費用和學術推廣費的佔比呢？”
“銷售費用率在20%左右，其中學術推廣費和經銷商返利佔了比較大的份額。隨著規模效應顯現，銷售費用率還有下降空間。”
“管理費用呢？”
“10%左右，相對穩定。”
林深端起茶杯喝了一口，茶己經涼了，他也沒在意。
“段總，化學發光這塊，公司的佈局到了什麼程度？”
段紅梅坐首了一些，看得出來她對化學發光這塊比較有信心。“小型化學發光裝置己經拿到了註冊證，正在推進醫院裝機。這個產品的定位是基層市場，跟進口的大型化學發光裝置形成錯位競爭。目前裝機量還不是很大，但醫生的反饋很好。”
“毛利率呢？跟免疫熒光比怎麼樣？”
“化學發光的毛利率比免疫熒光還要高一些，市場空間和成長性都更好。”
“未來三年的收入佔比能達到多少？”
“三到五年內希望能做到10%到15%。”
劉陽在筆記本上寫了一個數字，在旁邊畫了一個圈。
林深又問了幾個關於經銷商管理、匯率波動、股權激勵的問題。段紅梅一一作答，每一條都答得清楚。問完經銷商管理的時候，林深注意到劉陽在本子上寫了一行字，前五大經銷商營收佔比不到三成，渠道分散，集中度風險較低。
“段總，最後一個問題。”林深合上筆記本。“POCT這個行業門檻不高，競爭也很激烈。萬普跟競品相比，最大的護城河是什麼？”
段紅梅端起茶杯喝了一口，放下，想了想才開口。
“三個東西。第一是全品類的產品矩陣，從慢病到傳染病到毒檢到優生優育，全覆蓋。客戶採購的時候可以一站式解決，不用找多家供應商拼單。第二是渠道下沉的能力，鄉鎮衛生院、社群衛生服務中心這些市場，很多同行覆蓋不到，公司有專門的基層銷售團隊在跑。第三是註冊證的儲備，一百多個產品註冊證，這是時間的壁壘，不是一朝一夕能追上的。”
林深聽完，沒有馬上接話。他在心裡把這三條護城河過了一遍。全品類覆蓋確實有壁壘，但壁壘深淺要看具體產品的競爭力。渠道下沉是體力活，別人也能做，只是萬普起步早。註冊證數量是實實在在的時間壁壘，一百多個證，不是砸錢就能短時間拿到的。
“段總，今天的收穫很大。”他伸出手。“辛苦了。”
段紅梅握了握他的手。“不客氣。林總問得很細，比大多數來調研的機構都細。我們這邊條件簡陋，招待不周。”
“己經很好了，老藥桔很好吃。”
段紅梅笑了。“那給你們裝兩罐帶回去。”
劉陽在旁邊，己經把東西裝進揹包裡了。他跟在後面，步子比來時快了不少，顯然上午的調研讓他心裡有了底。兩人走到大門口，回頭看了一眼廠區。灰白色的廠房安安靜靜地立在午後的陽光裡，幾輛貨車正從大門往外開，出口方向傳來集裝箱車啟動時的柴油味和低沉的引擎聲。
“林總，你覺得這家公司怎麼樣？”林深啟動車子之後，劉陽終於忍不住開口了。
林深反問道。“你覺得呢？”
“基本面比我想象的更紮實，慢病和傳染病增速很快，化學發光是新的增長點，原料自產如果能落地，毛利率還能再往上走。毒檢業務雖然有一些波動，但新產品和渠道消化己經在修復了。”
他停了一下，看著自己筆記本上那些密密麻麻的字跡。
“我本來最擔心毒檢，但剛才段總拆原因的時候，我發現渠道壓貨是一次性的、新註冊證己經在推了，這兩個邏輯放在一起，修復的機率比我之前想的高。”
”。斷判步初個給論結，源來彈的來未為作節一列獨單產自料原和發學化，楚清拆速增的線條三檢毒、病染傳、病慢把，告報寫去回，了位到很得說你“。口開才秒兩了過，他著看深林
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