他在白板上的大圈裡又寫下一行字：“核心原則：外因決定節奏，內因決定質地。
兩者不能偏廢。
節奏不對，質地再好的股票也賺不到錢。
質地不好，節奏再準的擇時也會被基本面雷炸飛。”
他放下馬克筆。
全場響起了掌聲。
汪紅在筆記本上又寫了滿滿一頁，然後抬頭說：“沈教授，您把外部因素拆得非常清楚。
但我有個問題。
在美聯儲持續加息的週期裡，A股的投資機會在哪？
是徹底規避等週期反轉，還是找到抗跌的結構性機會？”
“抗跌的結構性機會當然存在。
任何週期都有相對受益的行業和相對受損的行業。
加息週期裡，高股息、低估值、弱週期的防禦性板塊通常表現比大盤好。
但我要強調的是。
在加息週期的尾巴階段，最大的機會往往不在防禦板塊，而在被利率壓制最狠的成長板塊。
因為市場會提前交易降息預期。
等你看到降息新聞再調倉，成長板塊己經從底部漲了百分之二十。
這就是為什麼你需要理解‘預期管理’。
你的交易不能基於當前的政策狀態，要基於政策狀態的邊際變化方向。”
提問持續了一個多小時。
趙一鳴最後不得不強行打斷，因為己經快六點半了。
散場的時候，葉展博注意到有十幾個學生圍著沈教授不肯走，有人拿筆記本請他簽名，有人拿手機拍白板上那五層外部因素的圖表，有人在走廊裡激烈討論“佩洛西那次我虧了多少我永遠忘不了”。
葉展博走到許建國面前。
許建國坐在角落的舊沙發上，面前放著一杯己經涼了的茶，身邊站著王豔、馬麗和周明，正壓低聲音說著什麼。
“許叔，我們想聊聊。”
“正等著呢。”
許建國拍了拍旁邊的椅子，“坐。”
葉展博坐下的時候，注意到沈教授也走了過來。
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