陳默的整體最壞情形表，是在凌晨一點二十七分發到林川郵箱裡的。
林川點開附件，第一眼看見的不是債務明細，而是表格最上方被加粗的一行字：整體接手上限測算，十二億。
會議室裡還亮著一盞燈，窗外園區的路燈把玻璃照得發冷。陳默坐在對面，眼底有血絲，聲音卻很穩：“這不是報價，是最壞情況下你要承擔的代價。歷史債務、員工欠薪、封測排期、專利質押、投資人優先清算、十八個月研發續命，全算進去，十二億隻是上限，不是好訊息。”
林川把滑鼠往下滾。
供應商欠款、裝置租賃、園區費用和封測確認款只是第一層。真正讓數字膨脹的，是專利質押解除後的連帶條款、上一輪投資人的回購壓力，以及微瀾後續至少兩輪驗證和小批次試產需要的現金墊付。
“如果只買專利？”劉敏低聲問。
陳默把另一張表切出來：“能便宜很多，但工程線會斷，供應商不會配合，封測廠也不會把歷史條件繼續給你留著。買回來的是紙，不是底座。”
“只保團隊呢？”
“人會來，但帶不走完整測試條件和專利鏈。”陳默說，“他們重新做一遍，時間、錢、信心都要重燒。”
秦崢坐在長桌另一端，手指一直壓著紙杯邊緣。聽到這裡，他沒有替自己爭辯，只啞聲說：“我早說過，微瀾最貴的地方不是專利，是它拆不開。”
這句話讓會議室安靜了幾秒。
林川看著那串數字，腦子裡卻浮出星川自己的三十天現金流表。合作平臺延遲結算，供應商提高預付款，算力和外包服務要求保證金。星川不是站在金庫門口挑資產，而是在別人的手指已經按到喉嚨時，去看一塊可能改變命門的硬骨頭。
“資金來源怎麼拆？”他問。
陳默像是早等著這句話，點開第三個頁籤：“第一，星川現有運營現金不能動核心安全線，工資、社保、恆輝交付、伺服器最低配置先鎖死。第二，不接受換控制權的融資，不籤董事會一票否決。第三，微瀾只能做非繫結整體方案，先談債權確認、員工留任、封測排期保留和投資人條款減壓，再談價格。”
他又把頁面往下拉，露出一列灰色備註：“真正能談的不是一次性掏十二億，而是把最壞責任拆成階段。債權重組要折讓，投資人回購要延期，封測廠要拿到可信付款安排，研發續命要按節點釋放。任何一方不讓步，這張表都會變成紅色。”
劉敏看著那一串備註，忍不住皺眉：“也就是說，星川連第一步盡調都要先證明自己不會被拖死。”
“對。”陳默說，“我們不是拿錢買便宜貨，是先證明自己不會在救別人的時候斷氣。”
“也就是說，”劉敏看向林川，“現在不能承諾十二億。”
“不能。”陳默答得比林川更快，“現在連一個億都不能輕易承諾。十二億是天花板，是告訴我們最壞會摔到哪裡，不是讓誰今天簽字。”
秦崢的臉色又灰了一層。
他不是聽不懂。微瀾已經沒有太多時間。封測廠三天內要確認，核心工程師月底前要做選擇，供應商的催款函已經遞到門口。可星川也不是救世主，林川如果在這裡拍胸口，第二天就會把兩家公司一起拖下去。
桌上的紙杯被空調風吹得輕輕晃動，杯沿碰到資料夾，發出很輕的一聲響。沒有人去扶它，因為每個人都知道，真正快要倒下的不是杯子。
林川合上電腦，抬頭看他：“秦總，我可以給你一個明確判斷。”
秦崢坐直了一點。
“微瀾不適合授權合作，也不適合拆賣。”林川說，“如果星川要碰，只會按整體收購方案推進。”
劉敏的筆停在紙上。
陳默沒有意外，只是把手邊的表格往林川面前推了推：“你想清楚，這句話一說出去，外面聽到的不會是‘非繫結方案’，只會是星川想吞一家晶片公司。你們剛被估到十億，轉頭討論十二億收購，所有人都會覺得你瘋了。”
“所以不說出去。”林川說，“先在內部立項，所有材料只走盡調編號。對外仍然是技術與債務核驗，沒簽字之前，不叫收購。”
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