“財務回報。位元組的估值會漲，這是確定性很高的事。另外，手機和內容遲早要走到一起。蘋果有iOS生態，谷歌有安卓和YouTube。國內的手機廠商和內容平臺，早晚也要走這條路。”
“那聊聊具體的吧。”他放下杯子，“三千萬，星辰打算佔多少？”
“投後估值五億。”
張一鳴眉頭微蹙。
“上輪估值已經接近這個數。五億說不過去。”
“上輪是財務融資。星辰帶來的是晶片最佳化、渠道預裝、影像適配——這些不是錢能直接買的。生態賦能，估值應該比純財務投資有折讓。”
“星辰的渠道和晶片確實有價值。”張一鳴語氣平穩，“但今日頭條日活已經突破五千萬，使用者時長和廣告增速都擺在那裡。六億，底線。”
“日活五千萬我認。但頭條的商業化還在早期，廣告載入率還有空間，使用者增長的成本也在上升。五億五千萬，公允價。”
張一鳴端起涼了的咖啡喝了一口，沒說話。他在算。不是算估值——算的是林振宇這個人。一個手機廠商的CEO，對內容平臺的商業化節奏判斷這麼精準。
“六億，佔股5%。”他放下杯子，“附加條款可以多談。星辰的門店預裝、內容增值服務，寫進條款。”
林振宇沉吟了幾秒。
“六億可以。加一條——位元組未來的短影片產品，優先與星辰的影像引擎做技術對接。”
“產品還沒做，我沒法承諾適配。”
“不用承諾結果。寫進條款——優先技術對接，具體方案雙方技術團隊聯合評估。”
張一鳴想了想，點頭。
“可以。預裝和增值服務的具體形式，會後讓雙方團隊對接。”
“還有一個要求。投資人名單裡，星辰暫時不公開。”
“為什麼？”
“星辰在手機行業還在爬坡期，跟內容平臺的投資關係公開太早，對雙方都沒好處。”
張一鳴看了他一眼，然後笑了。
“林總做事很穩。行，暫時不公開。”
“那TS下週籤？”
“我讓法務擬條款，爭取週三之前出草案。”
林振宇站起來，伸出手。張一鳴握住了。
“三千萬，百分之五，六億估值。林總，不管合作能不能成，你這個朋友我交了。”
從字節跳動出來，天色已暗。北京冬天的天黑得早，才五點半，路燈就全亮了。三環上的車燈連成一條流動的光帶。
上了車，林振宇靠在座位上。三千萬美金，百分之五。上一世這家公司的估值曲線他記得很清楚——從六億到六十億，不到三年；從六十億到六百億，又不到兩年。
但他不能表現出來。剛才在會議室裡，他必須像一個理性的投資人一樣討價還價，從五億談到五億五，再從五億五談到六億，在附加條款上斤斤計較。因為如果表現得太急切，張一鳴會警覺。
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