帝國飯店，東京最古老的西式酒店之一，曾經接待過無數政要名流。林致遠和沈清秋的房間在18層，透過落地窗可以俯瞰整個銀座的夜景。
安頓好後，林致遠看了看錶：“艾米麗的航班應該落地了。清秋，我們去大堂等她？”
沈清秋正在整理行李，聞言抬起頭：“好。”
她特意換了一件得體的連衣裙——不是最漂亮的，但足夠大方得體。她知道，與艾米麗的這次會面，不僅是工作，也是一種無形的較量。
大堂裡，林致遠坐在沙發上，翻看著陳志明準備的資料。沈清秋坐在他身邊，手中握著一杯水，手指不自覺地收緊。
七點整，酒店旋轉門轉動。艾米麗走了進來。
她穿著米白色風衣，金髮在腦後挽成優雅的髮髻，手中拉著一個小型行李箱。即使經過十幾個小時的長途飛行，她依然神采奕奕，那雙湛藍的眼睛在大堂燈光下閃閃發光。
“致遠！”艾米麗看到他們，快步走來。
林致遠站起身：“艾米麗，一路辛苦。”
兩人輕輕擁抱——是禮節性的，但沈清秋注意到，艾米麗的手在林致遠背上停留了半秒，而林致遠的表情有一瞬間的複雜。
“清秋，好久不見。”艾米麗轉向沈清秋，微笑著伸出手。
沈清秋握住她的手：“艾米麗，歡迎來日本。”
兩個女人的手握在一起，目光交匯。沒有電光火石，沒有劍拔弩張，只有平靜的打量和禮貌的微笑。但空氣中有種微妙的張力，連林致遠都能感覺到。
“房間安排好了嗎？”艾米麗自然地打破沉默。
“安排好了，就在我們隔壁。”林致遠說，“你先休息一下，一小時後我們開個會。”
“不用休息。”艾米麗說，“飛機上睡過了。直接開會吧，時間寶貴。”
陳志明適時出現：“會議室已經準備好了，在20層。研究團隊都在等。”
第三節 泡沫的解剖
會議室裡，六名研究員正襟危坐。投影儀已經開啟，幕布上是日經225指數的走勢圖——一條几乎垂直向上的曲線。
林致遠、沈清秋、艾米麗在主位坐下。陳志明主持會議：“各位，林總、沈總、艾米麗小姐都到了。我們先彙報基本情況。”
第一位研究員站起身：“我是宏觀經濟組的張偉。根據我們的研究，日本股市泡沫的形成有幾個主要原因：第一，1985年‘廣場協議’後日元大幅升值，日本央行為了對沖升值對出口的衝擊，實行超寬鬆貨幣政策，利率長期維持在2.5%的歷史低位。”
他切換幻燈片：“第二，信貸瘋狂擴張。銀行認為有土地作為抵押，貸款毫無風險。日本企業從銀行獲得廉價貸款後，沒有投入實業，而是投入股市和房地產，形成‘財技術’——就是財務技術，靠金融操作賺錢而不是生產經營。”
第三位研究員接著說：“我是市場分析組的李娜。目前日本股市有幾個危險訊號：一，日經指數市盈率60倍，是歷史平均值的3倍；二，東京證券交易所總市值/GDP比例達到150%，全球最高；三，散戶投資者佔比超過70%，很多人抵押房產炒股；四，外資開始撤離，過去三個月淨流出120億美元。”
艾米麗提問：“日本央行的態度？”
“日本央行已經開始擔憂。”第四位研究員回答，“今年3月，央行將貼現率從2.5%提高到4.25%，8月又提高到6%。這是明顯的緊縮訊號。但市場認為日本經濟不同，可以軟著陸。”
林致遠一直沉默地聽著，這時才開口：“軟著陸只是幻想。任何資產價格脫離基本面太遠，最終都會迴歸。問題在於，什麼時候迴歸，以及以什麼方式迴歸。”
他站起身，走到白板前：“我們需要分析泡沫破裂的幾種可能情景。”
