昨天從利潤表聊了一下北汽藍谷的財務狀況，今天試試從資產負債表再補充分析一下。
再看一下北汽藍谷的利潤表：
按北汽藍谷現在的發展規模，四費一金一年合計要60億，那每年的毛利如果不能覆蓋這部分費用，北汽藍谷就要虧損。
定增的資金按現在的狀況也許只能堅持1-2年。
但現在也沒有那麼悲觀，因為享界經過2年的發展，今年的享界G9和享界V8很可能會打破過去營收和毛利的困境，另一個品牌北汽極狐也開始逐漸形成毛利正向的貢獻。
這些估計都要在3季度開始體現，到4季度我們有可能看到北汽藍谷的單季扭虧。
北汽藍谷的經營報表比較簡單的，雖然同時兩個品牌一起運作，今天把北汽藍谷的資產負債表做個簡單的介紹：
資產=負債+所有者權益；
流動資產+非流動資產=流動負債+非流動負債+所有者權益。
先了解上面的公式，再去看上市公司的資產負債表，一項項過。
一、流動資產
1、貨幣資金：
我們可以看到北汽藍谷去年年報的貨幣資金14億是銀行承兌匯票的保證金，這個不能動的，38億存在集團財務公司賺點利息，然後只有8億是可用的，但今年一季度完成定增之後，收回來接近60億，同時一季度20億技改投入，銀行負債繼續減少，所以2026年一季度的貨幣資金定增後只是增加到70億。
2、應收票據和應收賬款，2026年一季度的應收合計是73億，這一項上交所在7月向北汽藍谷發了問詢函，查的比較清楚，有興趣可以去看看相關的回覆：
而且2025年營收接近80%的增長，但應收專案還從93億下降到67億，這一方面是因為享界的銷售直接對中郵，結算都是貨到付款，所以總的應收專案並沒有因為營收增加而明顯增加。
3、存貨：
2025年末的存貨是16.7億，其中庫存車只有5.1億，對應的庫存車數量是6980輛，均價7.33萬元/輛，說明享界系列庫存車不多，主要是極狐的庫存車。
11.45億的原材料，這是第二年生產的備料，北汽藍谷1季度存貨達到25億，那備產的原材料增加了，這個資料可以接著看中報的情況，大概猜一下北汽藍谷下半年的原材料備料是不是會增加。
4、預付款項：
預付賬款的明顯增加也是和北汽藍谷逐季擴產有關，雖然上市公司沒有披露具體客戶，但看北汽藍谷的關聯交易情況大概也知道是供應鏈相關的海納川等供應商。
5、其他流動資產：
其他流動資產增加也是和產銷量增加相關，主要是增值稅留抵稅額。
北汽藍谷貨幣資金裡還有30多億存在集團財務公司吃利息，最少說明北汽藍谷的短期償付能力沒有什麼問題，財務狀況在短期支付方面還好。
二、非流動資產
非流動資產體現的主要是北汽藍谷的產能和研發方面的投入。
1、長期股權投資
這一項合計3億，也是北汽藍谷過去投資存續的專案，想翻身靠這些指望不上，瞭解一下即可。
2、固定資產和在建工程
。億9的度季1到加增億4的初年從則程工建在，億36的度季一年6202是額余新最產資定固
。）地基雲稱簡（廠工態生慧智階高京北的雲和地基納格麥江鎮：地基產生個兩是就產資定固的谷藍汽北
。況新最的化變改技地基個兩這是表上
。產擴建改斷不況市上和發研的品產著隨漸逐並，項立年3202和年9102在別分改技的地基雲和地基納格麥
：表個兩的面下看以可況投際實但，億4.32和億2.52是別分數算預新最的地基雲和地基納格麥
：地基納格麥
：地基雲界
。投金資籌自司公市上是都本基投些這，億56.22和億69.03了投別分雲和納格麥到看以可們我
。現中報年的年今在會計估投改技的億9.91項一有地基雲，中案專增定的年今而
：能產的應對產資定固些這
。分部的工代洲株了括包，能產合綜的源能新是而，能產計設的雲指是不這，年/萬21能產計設的司公限有份車汽源能新京北，導誤些有表個這
。%59.58率用利能產的來出算麼這，輛萬3.01計合，輛萬40.6工代洲株，輛萬72.4是量產際實界年5202以所
。的楚清不是率用利能產的雲以所，能產計設的廠工級超界雲佈公有沒並源能新
。況能產實真的廠工級超界雲披報年在會不會谷藍汽北看再們我，開分量產的工代洲株和廠工雲把會許也報年的年今看那，期預合符量銷果如8V界和9G界車新，完改技雲著隨年今但，來出不算能可況能產際實的谷藍汽北，況的工代有為因
。元億4.8是度季一年6202，產資權用使、3
：式模營運產資輕的賃租重個一是廠工級超界雲的谷藍汽北
。廠工級超界的新個一造改再地基產生置閒的有現團集汽北在，式模營運的似類用採也廠工級超界的新來未在能可有式模的廠工級超界雲
產資形無、4
。億3.3權用使地土，億85達額餘末期，技利專非的形發研部是要主產資形無的谷藍汽北
。平水均平業行於高著顯，）%19、%79、%09為別分（上以 %09 在都率化本資出支發研的）5202-3202（年三近谷藍汽北
