乙巳年（西元 465 年，按干支紀年為 “旃蒙大荒落”），共一年。
太宗明皇帝上之上泰始元年（乙巳年，西元 465 年）
春季正月乙未日初一，宋廢帝（劉子業）改年號為永光，實行大赦。
正月丙申日，北魏實行大赦。
二月丁丑日，北魏皇帝（拓跋弘）前往樓煩宮。
自孝建年間以來，民間私自鑄造的劣質錢幣氾濫，商品交易無法正常進行。二月庚寅日，朝廷重新鑄造二銖錢，錢幣形制變得更小。官方錢幣每次發行，民間就立刻模仿鑄造，而且造出來的錢更薄更小，沒有輪廓，也不打磨，被稱為 “耒子”。
三月乙巳日，北魏皇帝返回平城。
夏季五月癸卯日，北魏高宗（拓跋濬）去世。起初，北魏世祖（拓跋燾）四處征戰，國家財力損耗嚴重，加上內部變亂，朝廷和民間都困苦不堪。高宗繼位後，根據時勢調整政策，以安定局勢，安撫朝廷內外，民心才重新安定。五月甲辰日，太子拓跋弘即位，實行大赦，尊奉皇后（常氏）為皇太后。
北魏顯祖（拓跋弘）當時年僅十二歲，侍中、車騎大將軍乙渾專權，偽造詔書，在宮中殺死尚書楊保年、平陽公賈愛仁、南陽公張天度。侍中、司徒、平原王陸麗正在代郡溫泉養病，乙渾派司衛監穆多侯去徵召他。穆多侯對陸麗說：“乙渾有篡奪皇位的野心。現在先帝剛去世，您德高望重，是奸臣忌憚的物件，應當稍作停留觀察局勢；等朝廷安定後再入宮，也不晚。” 陸麗說：“哪有聽到君父去世的訊息，卻因擔心禍患而不去奔喪的道理！” 立即騎馬趕赴平城。乙渾的很多行為都不合禮法，陸麗多次勸諫爭執。五月戊申日，乙渾又殺死陸麗和穆多侯。穆多侯是穆壽的弟弟。五月己酉日，北魏任命乙渾為太尉、錄尚書事，東安王劉尼為司徒，尚書左僕射代郡人和其奴為司空。殿中尚書順陽公拓跋鬱謀劃誅殺乙渾，被乙渾殺死。
五月壬子日，北魏任命淮南王拓跋它為鎮西大將軍、儀同三司，鎮守涼州。
六月，北魏解除酒禁。
六月壬午日，南朝宋加授柳元景為南豫州刺史，加授顏師伯為丹陽尹。
秋季七月癸巳日，北魏任命太尉乙渾為丞相，地位在各親王之上；國家事務無論大小，都由乙渾決定。
南朝宋廢帝從小就急躁殘暴。即位初期，還因畏懼皇太后、大臣以及戴法興等人，不敢肆意妄為。皇太后去世後，廢帝年齡漸長，想按自己的意願行事，卻常被戴法興壓制，戴法興對他說：“陛下這樣做，是想重蹈營陽王（劉義符，被廢殺的少帝）的覆轍嗎！” 廢帝逐漸心生不滿。廢帝寵信的宦官華願兒，得到的賞賜不計其數，戴法興常加以削減，華願兒因此怨恨戴法興。廢帝讓華願兒到宮外探聽民間傳言，華願兒對廢帝說：“路上的人都說‘宮裡有兩個天子：戴法興是真天子，陛下是假天子。’況且陛下住在深宮，不與外人接觸，戴法興和太宰（劉義恭）、顏師伯、柳元景結成一體，往來的門客常有幾百人，朝廷內外官民沒有不畏懼服從他們的。戴法興是孝武帝的親信，長期在宮中任職；現在他和別人結為一夥，臣非常擔心這皇位不再屬於陛下了。” 廢帝於是下詔免去戴法興的官職，遣返家鄉，接著又把他流放到偏遠州郡。八月辛酉日，賜戴法興死，解除巢尚之的中書通事舍人職務。
員外散騎侍郎東海人奚顯度，也曾受到孝武帝的寵信。他常年負責工程勞役，監督苛刻殘暴，鞭打懲罰極為狠毒，百姓都深受其苦。廢帝曾開玩笑說：“奚顯度是百姓的禍患，應該除掉他。” 身邊侍從趁機應和，廢帝立即下旨殺死奚顯度。
尚書右僕射、領衛尉卿、丹陽尹顏師伯長期掌權，天下人都爭相依附他，他驕奢淫逸，被士大夫們痛恨。廢帝想親自執掌朝政，八月庚午日，任命顏師伯為尚書左僕射，解除他衛尉卿、丹陽尹的職務，任命吏部尚書王彧為右僕射，分割他的權力。顏師伯這才開始恐懼。
起初，孝武帝猜忌心重，王公大臣都謹慎畏懼，不敢隨意往來。孝武帝去世後，太宰劉義恭等人都互相慶賀說：“今天才算免於橫死了！” 孝武帝的陵墓剛修好，劉義恭就和柳元景、顏師伯等人沉迷於歌舞飲酒，日夜不停；廢帝內心極為不滿。自從殺死戴法興後，大臣們無不震驚恐懼，人人自危；於是柳元景、顏師伯密謀廢黜廢帝，擁立劉義恭，日夜聚集商議，卻因猶豫不決沒能行動。柳元景把密謀告訴了沈慶之；沈慶之一向與劉義恭關係不深，又因顏師伯常獨斷朝政，從不與他商議，還對令史說：“沈慶之不過是個武將，哪能參與朝政！” 沈慶之心懷怨恨，於是揭發了他們的密謀。
八月癸酉日，廢帝親自率領羽林軍討伐劉義恭，殺死劉義恭及其四個兒子。廢帝還殘忍地肢解劉義恭的屍體，剖開腸胃，挖出眼睛，用蜂蜜浸泡，稱為 “鬼目粽”。又另外派使者假傳詔書召見柳元景，派兵跟隨使者。柳元景的侍從急忙報告 “情況異常，有兵器”。柳元景知道災禍降臨，入宮向母親辭別，整理好朝服乘車應召。他的弟弟車騎司馬柳叔仁穿著軍裝，率領身邊壯士想抗命，柳元景極力阻止。剛走出巷口，軍隊就大批趕到。柳元景下車受死，神色平靜；他的八個兒子、六個弟弟以及各侄子都一同被殺。廢帝又在路上抓獲顏師伯，將他殺死，連同他的六個兒子。還殺死廷尉劉德願。廢帝改年號為景和，文武官員都晉升兩級爵位。派使者誅殺湘州刺史江夏王劉義恭的世子劉伯禽。從此，公卿以下官員，都像奴隸一樣被隨意鞭打拖拽。
起初，廢帝在東宮當太子時，有很多過失，孝武帝曾想廢黜他，改立新安王劉子鸞，侍中袁覬極力稱讚 “太子好學，有日新月異的進步”，孝武帝才打消念頭；廢帝因此感激袁覬。誅殺大臣後，廢帝想提拔袁覬，讓他執掌朝政，升任他為吏部尚書，袁覬與尚書左丞徐爰都因誅殺劉義恭等人的 “功勞”，被賜爵為縣子。
徐爰善於逢迎侍奉，涉獵過不少經書傳記，從元嘉初年就入宮侍奉皇帝，參與顧問應對；他既擅長附和皇帝心意，又能用經典文辭修飾言辭，所以被宋太祖（劉義隆）重用。大明年間，孝武帝對他的信任託付更加深重。當時宮廷和尚書省的舊臣大多被誅殺或驅逐，只有徐爰因善於迎合，始終沒觸犯皇帝；廢帝對他更加優厚，其他大臣都比不上。廢帝每次外出，常與沈慶之及山陰公主同乘一輛車，徐爰也能參與其中。
山陰公主是廢帝的姐姐，嫁給駙馬都尉何戢。何戢是何偃的兒子。山陰公主尤其淫蕩放縱，曾對廢帝說：“我和陛下，雖然性別不同，但都是先帝的子女。陛下後宮有上萬女子，而我卻只有駙馬一人，事情太不公平了。” 廢帝於是為山陰公主挑選了三十個面首（男寵），安置在她身邊，還晉升她為會稽郡長公主，俸祿與郡王相同。吏部郎褚淵容貌俊美，山陰公主向廢帝請求讓褚淵侍奉自己，廢帝答應了。褚淵侍奉公主十天，不斷被逼迫，他以死發誓，才得以脫身。褚淵是褚湛之的兒子。
廢帝命令在太廟另外繪製先祖的畫像，他進入太廟後，指著宋高祖（劉裕）的畫像說：“他是大英雄，活捉了好幾個天子。” 指著宋太祖（劉義隆）的畫像說：“他也不錯，只是晚年被兒子砍了頭。” 指著宋世祖（劉駿）的畫像說：“他是個大酒糟鼻，為什麼畫像上沒有酒糟鼻？” 立即召來畫工，命令給世祖畫像加上酒糟鼻。
廢帝任命建安王劉休仁為雍州刺史，湘東王劉彧為南豫州刺史，卻都把他們留在京城，不派他們赴任。
八月甲戌日，任命司徒、揚州刺史、豫章王劉子尚兼任尚書令。八月乙亥日，任命始興公沈慶之為侍中、太尉；沈慶之堅決推辭。徵召青、冀二州刺史王玄謨為領軍將軍。
北魏將文成帝（拓跋濬）安葬在金陵，廟號為高宗。
九月癸巳日，廢帝前往湖熟；九月戊戌日，返回建康。
新安王劉子鸞曾受到孝武帝的寵愛，廢帝對他心懷忌恨。九月辛丑日，派使者賜劉子鸞死，又殺死他的同母弟弟南海王劉子師以及同母妹妹，還挖開殷貴妃的陵墓；又想挖掘景寧陵（孝武帝陵墓），太史認為這樣做對廢帝不利，才停止。
起初，金紫光祿大夫謝莊為殷貴妃撰寫誄文，其中有 “贊軌堯門” 一句（將殷貴妃比作漢武帝的鉤弋夫人，鉤弋夫人是漢昭帝之母）。廢帝認為謝莊把殷貴妃比作鉤弋夫人，想殺死謝莊。有人勸廢帝說：“死亡是每個人都會經歷的，一時的痛苦，不足以讓他難受。謝莊出身富貴，現在把他關在尚方署（掌管兵器製造的官署，也關押罪犯），讓他嚐嚐天下的苦難，然後再殺他，也不晚。” 廢帝聽從了這個建議。
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