“全開一次，可以讓今日圍觀的人看熱鬧，也會讓轉運、封庫和保管全亂。”陳陽說，“抽驗是驗證賬與實物是否相合，不是承諾每張券隨時拿來都換同重黃金。”
“那黃金背書有何用？”
“是有限信用錨。發生短期擠兌時，可以按公開條件支撐兌付。它不能替道路產生稅，也不能替鋼廠恢復生產。”
十二枚金錠被擺上驗桌。
重量和成色與賬相合。人群安靜了一陣，卻沒有因此得到無限財政的幻覺。
大戶隨即提出另一項要求。
債券上應寫皇帝保本，無論工程成敗、戰事如何，到期必按全額黃金兌付。只要有這句話，他們願意包下首期大半。
“寫上，今日會賣得更多。”財政官低聲勸道。
陳陽把筆放下。
“國庫若沒有足夠黃金，皇帝一句必兌也變不出金子。把做不到的話寫成聖旨，只是讓將來的違約更大。”
最終說明書沒有寫絕不延期。
申訴席也被要求說明許可權。
它可以核兌付次序、轉讓登記、公告是否按時，不能憑一紙裁定給國庫變出銀子。若國庫不足，申訴能糾正誰被插隊，不能保證所有人當天全兌。
一名商人問：“那還不是無用？”
賀文正道：“不能解決所有問題，不等於不能阻止有權的人把僅有銀子先搬走。”
延期公告須同時列出尚有現金、黃金抵押、未收稅款和工程資產，不能只寫國事艱難。負責官員也要署名，下一期再發債前先說明舊債履行情況。
皇權被寫進可核條款，不再只剩一句相信朝廷。
它列出正常償付、短期延期、工程中止和國庫不足四種情形。延期須公告原因、剩餘資產與新時間；爭議可向獨立複核席申訴；官署不得臨時改變小額與大宗的兌付次序。
“把賴賬辦法都寫出來，誰還敢買？”有人問。
“寫的是違約後誰負責、你能做什麼。”陳陽道，“不寫，不等於不會發生。”
發行總額最後計算。
軍費、受降治理、鋼廠改造、北路倉站和南路航運全按最低必要額提出需求，合起來仍超過可承受上限。財政官主張多發一成，等市場買不動再收手。
陳陽拒絕。
“賣出去以後就是債。不能把試市場的成本塞給持券人。”
他砍掉原定上限近三成。
北路只修本河系內已核道路，跨流域遠線暫停。鋼廠安全改造保留，新增擴產後移。水利先做能在一季內驗收的段落，不拿遙遠收益替近期付息。
削減表與計算依據一同貼出。
士紳原本準備攻擊朝廷借得太多，見發行額主動下降，又改口說大夏沒有信心。陳陽沒有為好看把數字加回去。
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