此時叛軍內部發生內亂，安祿山之子安慶緒弒父自立，叛軍另一核心將領史思明與安慶緒矛盾激化，雙方互相猜忌攻伐。史思明為儲存自身實力，主動向朝廷遞上降表，宣稱願意獻出范陽全境歸順大唐。
肅宗見到降表大喜過望，滿朝文武紛紛上表慶賀，全都勸說皇帝接納史思明歸降，不必再耗費大軍征伐。唯有身在汴州督軍的張鎬，一眼看穿史思明假意歸順的陰謀，連夜寫下密奏《諫招撫史思明奏》，快馬加急送入京城。
奏疏之中，張鎬毫不避諱點明史思明本性：“思明凶豎，因逆竊位，兵強則附，勢弱則叛，包藏不測，無異禽獸，可以計取，難以義招，不宜假之以威權。”
直白來講，史思明是兇殘叛賊，眼下歸順只是迫於形勢，官軍兵力強盛他便假意臣服，一旦朝廷兵力空虛，立刻會再次舉兵造反，此人野心深重，絕不能授予兵權、地盤，應當設計剷除，萬萬不可真心招撫。
除此之外，張鎬同時預判滑州防禦使許叔冀心性狡詐，遇事必定臨陣倒戈，一併上書，懇請朝廷將許叔冀調入京城擔任閒職，收回地方兵權，提前消除隱患。
兩道關乎國運的預判，字字句句皆是金玉良言，可肅宗早已沉浸在不戰而收服河北的幻想之中，內心認定張鎬太過危言聳聽，將密奏擱置一旁，不予採納。
彼時朝廷宦官頻繁前往河南、范陽巡查，宦官群體素來貪圖賄賂，張鎬生性清廉簡樸，從不置辦家產，更不會刻意結交、饋贈金銀討好宦官。一眾宦官懷恨在心，回到京城之後，輪番在肅宗面前詆譭張鎬，刻意誇讚史思明、許叔冀忠心歸順，反倒指責張鎬不懂審時度勢，空有虛名，沒有統籌大局的經略之才。
日復一日的讒言不斷侵蝕肅宗對張鎬的信任，皇帝愈發覺得張鎬行事偏激、言語刺耳，最終下旨罷免張鎬宰相之位，改授荊州大都督府長史，調離中原前線，前往荊州鎮守。
朝中無數官員都為張鎬抱不平，可他接到罷相詔令，沒有半句怨言，簡單收拾行裝，即刻啟程前往荊州赴任，絲毫沒有流露怨懟不滿。
前往荊州赴任途中，張鎬心裡始終記掛著一位身陷囹圄的舊友——詩仙李白。
安史之亂爆發之後，李白流離江南，滿心想要上陣平叛，建功報國，機緣巧合之下投入永王李璘幕府，寫下“但用東山謝安石，為君談笑淨胡沙”的豪情詩篇，一心輔佐永王平亂。誰料肅宗與永王兄弟反目，認定永王擁兵圖謀割據，派兵擊潰永王部眾，李璘兵敗身死，所有幕府僚屬盡數按謀逆重罪抓捕治罪，李白也被打入死牢，等待秋後處斬。
昔日李白交遊滿天下，達官貴人、文壇名士數不勝數，可大禍臨頭，絕大多數友人唯恐被牽連，紛紛避之不及，就連李白早年至交高適，當時身居高位，也刻意迴避，不敢出面營救。
唯有遠在汴州、後調任荊州的張鎬，聽聞李白蒙冤下獄，心急如焚，多方奔走斡旋，不斷上書朝廷，為李白剖析原委，說明李白只是一心報國，並無謀逆作亂之心，懇請皇帝從輕發落。在張鎬與郭子儀等人輪番求情之下，李白才免除死刑，改判流放蠻荒之地夜郎。
得知李白踏上流放之路，路途遙遠艱險，瘴氣遍地，衣食無著，張鎬身在荊州，不斷派遣心腹差吏沿路尋訪，給李白送去禦寒衣物、乾糧銀兩，附上親筆書信寬慰，勸他放寬心境，靜待時局轉機。
乾元二年，天下大赦，李白行至白帝城接到赦免詔令，狂喜之下寫下千古名篇《早發白帝城》：“朝辭白帝彩雲間，千里江陵一日還。兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山。”
李白得知張鎬此時駐守江陵荊州，滿心期盼登門相見，希望能在這位知己麾下尋一份差事，安穩度日。他駕舟順江疾馳奔赴江陵，可等抵達城池才得知，朝廷已經下旨將張鎬召回長安，任命為太子賓客、左散騎常侍，二人就此擦肩而過，終生沒能再見一面，成為文壇一樁遺憾往事。
張鎬回到京城不久，此前他的預判全部應驗：史思明積蓄足夠兵力後，公然撕毀歸順盟約，再度起兵叛亂，河北大片州縣重新淪陷；滑州許叔冀也緊隨其後，臨陣叛變，投靠叛軍，中原戰局再度陷入被動。
接連兩場叛亂爆發，肅宗回想起當初張鎬密奏的警示，悔不當初，朝堂百官也紛紛感慨張鎬眼光長遠，識人辨奸無人能及。帝王心中愧疚，雖沒有恢復他宰相職位，卻對他禮遇有加，朝堂議事時常主動詢問他對軍政大事的看法。
可張鎬的坎坷仕途，並未就此止步。上元二年，朝廷追查嗣岐王李珍謀逆舊案，有人揭發張鎬曾經購置岐王府舊宅，就此受到牽連。朝廷不分青紅皂白，將張鎬貶為辰州司戶參軍，從三品朝堂近臣，一貶到底，淪為偏遠州縣底層佐吏。
接連貶謫，數次起落，換做旁人早已意志消沉、滿腹牢騷，可張鎬無論身處高位，還是貶居蠻荒小縣，始終不改清廉本性。史料評價他“居身廉，不殖貲廑”，一輩子不置辦田產、宅院，不囤積金銀財物，俸祿除去日常開銷，大多接濟落魄寒門士子、流離百姓，貶謫路上囊中時常空空如也，卻從來不曾有過半句抱怨。
貶居辰州數年，安史之亂徹底平定，唐肅宗病逝，太子李豫登基，是為唐代宗。代宗素來知曉張鎬為人忠直，兼具文武才幹，清楚當年數次貶謫皆是受人構陷，登基之後立刻下旨將張鎬從辰州召回，起復任用，授撫州刺史一職。
亂世剛剛落幕，撫州歷經戰火，田地荒蕪，百姓流離失所，地方吏治混亂，盜匪橫行。張鎬抵達撫州之後，輕徭薄賦，減免戰亂遺留苛捐雜稅，安撫流亡百姓返鄉耕種；整頓地方官府，裁汰貪墨庸碌官吏，嚴明律法，肅清境內盜匪；同時興修水利，開墾荒地，短短一年時間，撫州民生恢復安定，百姓安居樂業，全城百姓無不感念他的恩德。
因撫州治理政績卓著，代宗再度提拔張鎬，升任洪州觀察使，晉封平原郡公，執掌江南軍政民政。彼時江南仍有袁晁、楊昭等殘餘叛亂勢力作亂，劫掠州縣，動搖東南根基。張鎬領命之後，統籌江南各路兵馬，運籌排程，不濫殺無辜，先分化招撫脅從亂民，再集中兵力清剿叛軍首領，不出兩年，江南全境叛亂盡數平定，東南富庶之地重回安穩。
平定江南動亂之後，朝廷改任張鎬為江南西道觀察使，統管如今江西全境軍政民政。晚年的張鎬常年奔波戰場、輾轉各地州縣，數十年憂勞國事，身上落下一身傷病，可他依舊事事親力親為，整頓地方吏治，修建水利工程，扶持農桑，優待江南寒門讀書人，善待境內流離老兵。
廣德二年九月，積勞成疾的張鎬，最終病逝於江南西道觀察使任上，終年六十歲。
訊息傳出，江南各州百姓自發奔走哀悼，民間百姓感念他多年護佑一方、輕賦安民的恩德，主動籌資為他修建生祠，四時供奉祭拜；朝堂之上，文武百官追憶他一生功績，無不扼腕嘆息。
後世新舊兩唐書，都給予張鎬極高評價。《舊唐書》記載：“鎬入仕途凡三年，致位宰相。處事公正清廉，不積累資產，謙恭下士，善於談論，多識大體，因而受天下人所矚目，雖官場經歷很淺，仍可推為品德高尚之人。”《新唐書》總結：“鎬起布衣，二期至宰相。居身廉，不殖貲廑。善待士，性筒重，論議有體。在位雖淺，而天下之人推焉。”
很多人讀大唐歷史，目光聚焦於郭子儀、李光弼平叛戰功，聚焦於李白杜甫的傳世詩篇，卻常常忽略這位夾在文臣武將之間，一身俠骨、半生為國的布衣宰相。
。城孤死冤，視漠庸被會只臣忠土守數無，曉丘閭殺杖法軍明嚴鎬張無若；篇名古千等》酒進將《》城帝白發早《無再世後，異首已早白李，走奔義仗鎬張無若；起談從無業大叛平，撐支稅賦去失已早唐大後之陷淪原中，線防淮江守死年當鎬張無若
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